Valeur et Gouvernance

 

Le blog de Jean-Florent Rérolle

Bienvenue sur ce site consacré à la création, la mesure, la protection et la promotion de la valeur. 

Cotée ou privée, une entreprise doit créer de la valeur et la faire reconnaître par ses investisseurs.

La philosophie qui m'inspire est celle qui est décrite dans le premier chapitre du manuel de finance bien connu, le Vernimmen :  le directeur financier est autant un acheteur de ressources financières qu'un vendeur de titres.

Il doit adopter une démarche marketing qui consiste à : 

  1. savoir ce qu'il peut raisonnablement promettre au marché financier : il s'agit de comprendre les attentes des investisseurs et d'être réaliste sur sa capacité à les satisfaire;
  2. réaliser ses promesses implicites ou explicites : la perspective de l'investisseur doit être présente dans les grandes décisions de création et de répartition de la valeur (stratégie, allocation du capital, gestion des risques, structure financière, dividendes...);
  3. mener un dialogue continu avec les investisseurs sur la vision stratégique et les réalisations accomplies afin de les rassurer sur la résilience de l'entreprise et sa capacité à tenir ses engagements.

Ces trois grands axes sont repris respectivement dans les rubriques du menu de ce blog : "Valeur", "Stratégie", "Engagement"

La rubrique "Publications" recense tous les articles ou papiers de travail que j'ai publiés.

Les derniers billets sur la valeur et les attentes des investisseurs

La gouvernance intégrée

La montée en puissance des pratiques d'engagement actionnarial va conduire les sociétés à adopter une véritable gouvernance intégrée

Conférence ESCP sur les relations entre les investisseurs, les émetteurs et les proxy advisors

Le jeudi 7 décembre 2017, l'ESCP organise une conférence intitulée :  Emetteurs, Investisseurs et Proxys : comment fluidifier et optimiser les relations ?

L'opinion de viabilité

« Toujours plus ». Toujours plus gros, toujours plus cher, toujours plus de dettes : telle semble être la tendance suivie par les LBO depuis quelques années.  (publié dans le numéro de janvier 2007 de la Revue de Droit Bancaire et Financier)

Faut-il réduire le pouvoir des actionnaires ?

On assiste depuis quelques mois à une multiplication des rapports ou groupes de travail visant à réduire l'influence supposée des actionnaires dans les décisions des entreprises. La dernière initiative a été lancée par le Club des Juristes. Que faut-il en penser ? 

L'évaluation financière d'une société : une subjectivité à encadrer

Les deux dernières lettres Vernimmen ( #126 et 127 ) traitent de la pratique de l'expertise independante en France. Tous ceux qui s'intéressent aux opérations financières de marché et aux attestations d'équité doivent impérativement les lire !

Les derniers billets sur la stratégie de création de valeur

Comment attirer les actionnaires : un livre de Baruch Lev

La crise a mis en lumière la désaffection croissante des investisseurs à l’égard des actions.

La RSE est-elle pertinente pour l'actionnaire ?

Avec la persistance et l’approfondissement de la crise économique, la responsabilité sociale* est écartelée entre deux logiques. 

Un glossaire de la gouvernance (en anglais)

Le  Rock Center for Corporate Governance  de la  Stanford's Graduate School of Business  vient de mettre en ligne un glossaire des termes de gouvernance d'entreprise. 

Le Gouvernement d'entreprise en débats

Depuis 8 ans, j'ai le plaisir d'animer un séminaire à  SciencesPo  sur la  Gouvernance Financière , autre façon de dire le "Gouvernement d'entreprise".

Le mirage des "bonnes" pratiques : elles ne sont pas forcément le signe d'une bonne gouvernance

Comment expliquer que malgré la  prolifération  des  codes  de bonne gouvernance, la pression des  organismes professionnels  et des firmes de  proxy  pour leur adoption, l’attention croissante du législateur et des régulateurs (voir  ICI ,  ICI  et  ICI ) quant à leur…

Les derniers billets sur l'engagement actionnarial

L'opinion de viabilité

« Toujours plus ». Toujours plus gros, toujours plus cher, toujours plus de dettes : telle semble être la tendance suivie par les LBO depuis quelques années.  (publié dans le numéro de janvier 2007 de la Revue de Droit Bancaire et Financier)

La seconde édition du "Vade-Mecum de l'Administrateur" est parue

A l'occasion de la journée des administrateurs organisée par  l'Institut Français des Administrateurs  (l'IFA) le 21 octobre 2008, j'ai  présenté  la seconde édition du Vade-Mecum de l'administrateur.

Le reporting intégré : mode ou modèle ?

Le 5 décembre dernier,  l’International Integrated Reporting Council  (IIRC) a approuvé formellement le  référentiel  du « reporting intégré ». Derrière cette expression simple se cache une réelle opportunité pour les entreprises cotées.

Les hedge funds sont les meilleurs amis des actionnaires minoritaires

A la suite d'une conférence organisée le 13 juin 2007 par l'AFGE  (Association Française du Gouvernement d'Entreprise)  à laquelle j'avais participé sur le thème des Hedge funds, j'ai été interviewé par  Easy-Bourse  sur le même sujet.

Le reporting intégré : une opportunité de créer de la valeur et de renforcer la confiance des actionnaires

Le Reporting intégré s’inscrit dans un mouvement de fond qui vise à repenser la façon dont les entreprises communiquent aux investisseurs sur les leviers de leur création de valeur.

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